事宜，该公司估值或将达到惊人的5000亿美元（约合人民币3.6万亿元）。最近，这家AI巨头的估值一路飙涨。今年3月底，OpenAI的估值为3000亿美元；更早之前的2023年二季度，OpenAI的估值约为300亿美元。这意味着，短短两年多时间，OpenAI的估值飙涨超1500%。

　　有分析人士指出，近日，全球头部云厂商陆续发布财报，AI驱动增势明显。而OpenAI的估值的飙升，或将进一步激发市场对AI发展的信心。

　　8月6日，彭博社、路透社等多家媒体报道称，ChatGPT的母公司OpenAI正与投资者就可能的股权出售进行谈判，该公司估值约为5000亿美元。这意味着，这家人工智能领域的领军企业市值将实现大幅增长。

　　据报道，OpenAI计划进行规模达数十亿美元的二手股票出售。公司正在就部分员工持股转至一级市场交易（即员工持有的旧股卖给风投资本）进行谈判，目前谈判尚处于早期阶段。包括Thrive Capital在内的现有投资者已与OpenAI接触，有意收购部分员工持股。

　　如果上述交易顺利推进，OpenAI的账面估值将大幅提升。今年3月底，在软银集团牵头的400亿美元融资轮中，其估值为3000亿美元；2024年第三季度，公司估值为1500亿美元；2023年第三季度，公司估值为860亿美元；2023年第二季度，OpenAI的估值约为300亿美元。也就是说，两年多的时间，OpenAI估值飙涨了1567%。

　　上周有消息称，这家初创公司已从一个投资者联盟获得83亿美元资金，作为400亿美元融资中的第二部分。知情人士透露，该融资超额认购约五倍，且OpenAI提前完成了这笔资金的募集。

　　报道指出，美国大型初创公司通常会通过为员工协商来奖励和留住员工，同时吸引外部投资者。据一位了解投资谈判情况的人士透露，由山姆·奥特曼执掌的这家公司希望借助投资者的需求，为员工提供能反映公司增长的流动性。

　　近几个月来，OpenAI已有多名研究人员跳槽至Meta。Meta为其“超级智能”团队大举从公司等竞争对手处招募顶尖人才，并提供高达九位数的薪酬方案。对OpenAI而言，此次二手股票出售可能成为激励员工留任的一种方式，以应对外界开出的丰厚薪酬诱惑。

　　OpenAI近期在技术创新方面表现活跃，接连推出多项新产品和平台。该公司最近发布了新的开源平台，并正在筹备其最新GPT-5模型的发布工作。日前，公司宣布，预计ChatGPT本周的周活跃用户将达到7亿（较3月底的5亿显着增长），日处理消息量突破30亿条。

　　不过，OpenAI也面临着诸多挑战。微软向OpenAI投资了约137.5亿美元，并拥有其知识产权的使用权。今年5月份，有媒体报道称，与OpenAI之间的关系日趋紧张，双方在为OpenAI提供的计算能力、OpenAI给予微软对其模型的访问权限，以及OpenAI是否即将实现类人智能等问题上，分歧日益加深。此外，随着AI竞争的白热化，微软也希望减少对OpenAI的依赖，加速自研AI模型，致力于打造自己的AI系统，双方的合作关系逐渐让位于博弈竞争。

　　据报道，OpenAI和微软正在讨论修改其价值数十亿美元的合作伙伴关系条款，涉及OpenAI未来的IPO、微软所占股权以及双方的分成调整等关键问题。知情人士透露，微软与OpenAI谈判的一个关键问题在于，微软在OpenAI新的营利性业务中所占的股权比例。据悉，微软提出愿意放弃部分股权，以换取其能够在2030年后使用OpenAI开发的新技术的权利。

　　8月6日，在A股市场上，AI概念股继续活跃。液冷服务器指数大涨近3%，科创新源、飞龙股份、日海智能涨停，淳中科技涨近9%，利通科技涨近8%，方盛股份涨超7%。多模态AI指数涨近2%，东方国信、当虹科技、东方精工涨停，拓尔思涨近9%。整个AI产业链，涨停或涨幅超过10%的个股有20多只。

　　7月以来，微软、谷歌、亚马逊、Meta等厂商陆续发布季度业绩报告，由AI驱动业绩增长态势明显。此外，海外巨头持续上调资本开支，AI算力景气度居高不下。谷歌2025年第二季度资本开支为224亿美元，其中三分之二投资于服务器，三分之一投资于数据中心及网络设备。根据对自身云产品和服务以及在AI方向的战略布局，谷歌将其2025全年资本开支由原先的750亿美元规划提升至850亿美元，2026年资本开支将进一步增加；微软预计2026财年一季度资本开支将超过300亿美元，致力于进行云基础设施的建设；Meta预计2025财年资本开支将在660亿美元—720亿美元，并预计其2026财年资本开支将保持类似幅度的显着增长，积极增加产能满足AI方面提升和业务运营需求。

　　长城证券指出，根据科智咨询预测，2025—2027年全球规模将持续增长，每年都保持双位数增速，到2027年将达到1632.5亿美元。根据中研网数据，2024年全球液冷市场规模已突破500亿元，中国占比达35%。预计2025年全球液冷市场规模将突破2000亿元。除以英伟达Blackwell为架构的液冷机柜为代表外，微软也大力推动液冷技术发展及全面渗透。

　　长江证券也表示，北美四大云商财报与订单表现强劲，资本开支延续高增趋势，AI商业飞轮提速，海外算力链持续景气。此外，芯片功耗及整柜模式占比持续提升，液冷落地加速，看好液冷产业链的发展机遇。中金公司指出，在生成式AI浪潮的驱动下，算力需求持续攀升，带动服务器芯片功耗提升；同时，全球主要国家/地区对IDC能效管控加严，原有的风冷散热无法支撑高算力密度及能效管控下的散热需求，散热技术方案向液冷升级迭代。看好AIDC液冷板块有望迎来斜率向上的投资机会。

　　华泰证券认为，AI技术发展推动算力需求高增，全球科技巨头及云厂商持续加码数据中心投资，驱动数据中心硬件升级与需求增长。随着数据中心规模不断扩大，供电安全稳定要求与能耗明显提升，供配电、温控系统及配套部件的重要性与需求快速增长，部分环节迎来国产替代与海外市场突破窗口，看好相关板块机会。

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