（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

　　多位分析人士指出，降准在当前具有必要性和重要性。在我国经济处于回升接力的关键时刻，央行连出降息、全面优化住房信贷政策等大招后，年内再度全面降准，显示出稳健的货币政策更加坚决有力，精心呵护市场流动性。

　　事实上，市场对于降准已有预期。在此之前，已有不少市场分析认为，中长期流动性出现短缺，采取降准等手段对冲近期流动性扰动因素是一种合适选择，此次降准并非意料之外。

　　具体来看，9月份，资金市场流动性面临季末月份信贷投放、政府债券发行加量、MLF到期量较大等因素的挤压，使得金融机构流动性需求上升。

　　招联金融首席研究员董希淼对南都·湾财社记者表示，8月金融数据超预期回升，表明信贷需求得到有效激发，经济企稳回升态势不断稳固，但目前仍然面临不少挑战，企业信贷需求的可持续性以及居民消费意愿和能力都有待提振。总体而言，经济仍在筑底之中，政策仍需继续发力。

　　董希淼认为，由于过去三年我国并未实施强刺激政策，从近期CPI变化看物价也处于较低水平，货币政策调整空间较大，有条件加大逆周期和跨周期调节。降准之前，我国金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，仍有一定下降空间。

　　综合市场分析来看，多因素迭加后，市场短期资金供求变动加大，央行正是在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟需的时点，及时出招，呵护市场。

　　针对此次全面降准，多位市场人士预期，后续宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

　　第一，降准可释放长期流动性，增加银行支持实体经济的稳定资金来源。预计本次降准，向银行体系释放中长期流动性超过5000亿元。

　　第二，降准将降低银行资本成本，缓解银行因存量房贷利率下降等带来息差和利润下滑的压力，保持向实体经济减费让利的持续性，推动实体经济融资成本稳中有降。预计本次降准将每年降低银行资金成本70亿-80亿元。

　　第三，降准可进一步向市场传递强烈的政策信号，表明央行有决心、有能力运用丰富的政策工具助力实体经济企稳回升，进一步稳定市场信心和预期，扭转市场主体情绪。

　　此外，本次降准进一步打开了实体经济融资成本下行空间。此次降准之前，央行今年以来已降准一次，降息两次，实体经济融资成本下行明显。央行数据显示，1-8月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。

　　有专家指出，总体来看，两次降准、两次降息的政策效果将脉冲式持续释放，市场流动性总体上将保持合理充裕。

　　就房地产来看，中指研究院数据显示，8月单月百强房企销售额同比下降39.2%，创今年单月降幅新高，环比下降8.9%.1-8月，TOP100房企销售总额为43656.1亿元，同比下降8.6%，降幅相比上月扩大4个百分点。

　　这也说明，伴随各项支持政策密集落地，经济呈现修复态势。生产环节温和改善，消费在暑期需求释放的推动下提速，基建投资发力，但总体投资仍受房地产投资不振的拖累。

　　针对年内第二次降准落地，易居研究院研究总监严跃进分析认为，从此次降准的背景和目的来看，其实是在当前经济复苏的过程中进行的，所以可理解为对当前各类政策发挥的进一步支持，尤其是对银行流动性进行了进一步支持，直接影响就在于银行信贷的扩张能力可以提高，有助于各类信贷业务的投放。

　　“对房地产领域来说，当前对于银行房贷投放也将给予积极支持。比如说近期认房不认贷政策，实际上就更好地促使购房者可以减少首付、增加贷款额度。那么这就使得信贷投放的市场需求增大。通过降准，银行贷款方面的规模和主动性进一步增强，有助于促进房贷业务更加蓬勃发展，进而确保房地产市场交易行情的更好提振”。

　　“当前，也就一线城市、少数强二线城市激活了改善市场的需求，但市场仍然处于多空博弈的状态，降准有助于这些城市的需求合理释放，但对于其他城市的楼市来说，并不会有太大的影响”，镜鉴咨询创始人张宏伟分析认为，总体来看，各类政策、降准等措施对于非一线城市的效果不及预期，预计后续仍然会有其他政策组合拳出台，尤其是对于稳定经济提升收入的措施的出台很关键，只有这类措施落地有效了，当前已出台的楼市政策组合拳措施才能有效刺激楼市回温，才能加大去库存的力度。

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